Главная / АНАЛИТИКА / Совкомфлот: штормовое предупреждение
adidas RU

Совкомфлот: штормовое предупреждение

Совкомфлот: штормовое предупреждение

Совкомфлот (BB+/Ba1/BB) опубликовал негативные результаты за 1 кв. 2017 г. на фоне продолжающегося снижения фрахтовых тайм-чартерных ставок, которые в некоторых сегментах упали более чем на 40% г./г., сокращения прочей выручки, что было частично компенсировано ростом доходов от офшорных проектов на 17% кв./кв. до 88 млн долл., которые впервые составили более 30% ТЧЭ-выручки. В результате ТЧЭ-выручка упала на 1% кв./кв. до 274 млн долл., а в целом нейтральная динамика основных расходов и небольшой рост прочих операционных расходов привели к увеличению EBITDA на 1% кв./кв. до 154 млн долл. Несмотря на это, операционный денежный поток упал на 44% кв./кв. до 134 млн долл. на фоне увеличения оборотного капитала и налога на прибыль. При этом инвестиции повысились в 2,9 раза до 334 млн долл. из-за роста заказов на строительство новых судов, в том числе четырех класса Афрамакс, первый из которых пополнит флот компании с 3 кв. 2018 г. В результате падения свободного денежного потока Чистый долг вырос на 8% кв./кв. до 3 млрд долл., или 4,6х LTM EBITDA, что является максимальным значением со 2 кв. 2015 г.  Наша идея реализовалась: спред SCFRU 23 — VIP 23 сузился до нуля, что стало реакцией на ухудшение кредитных метрик Совкомфлота. Мы считаем лучшей им альтернативой VIP-GTH 23 c YTM  5,2%.

М.Видео

Стоит прочесть

Аукционы: вновь лишь классическое предложение

На сегодняшних аукционах Минфин вновь вернулся с предложением выпусков с фиксированной ставкой купона в среднесрочном …

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Booking.com INT